图片来源: 图虫创意
7月11日，A股三大指数齐涨，小微盘翘尾翻红，溢价飙升，中证2000指数ETF（159536）放量微涨0.41%，尾盘溢价飙升，收盘溢价达0.25%，全天成交额超4300万元，环比激增790%！资金汹涌布局小微盘，中证2000指数ETF（159536）全天吸金近3200万元！
中证2000指数ETF（159536）标的指数成分股涨跌不一，三川智慧、久吾高科20cm涨停，益方生物、三维天地、中科磁业等涨幅居前。
【中证2000指数ETF（159536）标的指数前十大成分股】
截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
近期小微盘+银行的哑铃组合持续新高，市场对于小微盘关注度持续飙升，小微盘为何强势？现在拥挤度过高了吗？中金从以下六角度全面分析：
【为何微盘股近期表现强势？】
中金公司指出，近期微盘风格优势背后，有六大因素利好：
1.政策利好：政策端释放科创小微企业活力。5月16日中国证监会发布的《关于优化上市公司并购重组监管的指导意见》鼓励企业优化整合，为部分微盘股提供额外资金来源、降低流动性压力，同时激励市场发掘优质小微企业的成长性，推动风格行情。相较于“并购六条”，作为配套政策的《重组办法》对微盘股提振效应边际弱化，但仍通过完善制度框架为市场提供长期支撑。
2. 市场环境：流动性宽松有利高弹性风格。金融市场目前呈现流动性较为宽松的格局，主要体现为社会融资规模与M2同比增速的同步扩张，叠加央行全面降准的政策支持。这一环境也为微盘股风格等高弹性风格的表现提供了系统性支撑。
3.预测指标：机构持仓较分散、大盘风格热度偏低利好微盘风格。通过系统性的中长期宏观与市场指标测试，我们发现机构持仓集中度与大小盘PB比值分位数对于微盘风格表现有一定预测能力，均为负向相关。当前机构持仓集中度处于历史偏低位置，说明市场关注度较为分散，对潜在微盘风格投资机会的相对关注度提高。大小盘PB比值分位数从2024年下半年以来持续下降，说明资金逐渐流向小盘风格，微盘风格的资金支持与热度都有所提升。
4.资金类型：高风险偏好资金参与度较高。截至2025/7/10，中证2000指数中7只成分股融资参与度（即融资余额占流通市值之比）≥10%，306只个股融资参与度≥5%，372只融资个股融资参与度≥3%，参与度较高。小微盘风格近年的亮眼表现获得机构投资者的一定关注，配置比例有所提升，寻找布局机会。
5.日历效应：历年5月微盘风格上涨概率较高。我们统计了万得微盘股指数月度涨跌幅均值和月度上行概率，其中每年4月（下跌）、5月（上涨）、11月（上涨）和1月（下跌）存在一定日历效应。微盘股由于本身公司规模较小、成长初期、稳定性较弱，因此风格受业绩公告披露时点的影响较大。
6.拥挤风险：微盘风格当前未触发拥挤信号。从风险端来看，中金通过量化风格拥挤度来判断其是否有短期回撤风险。微盘风格当前拥挤度偏低，因过度拥挤而高位回落的风险较小。（来源于中金公司20250708《微盘风格的强势能否持续？》）
把握A股市场高质量发展趋势中的小微盘反攻机遇，认准中证2000指数ETF（159536），兼顾跟踪误差较小化与较强的超额收益，紧跟小微盘风向标中证2000指数，样本取自沪深市场中选取市值规模较小且流动性较好的2000只股票，聚焦小微市值个股，方便投资者一键高弹性、高成长性的小微盘板块。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。中证2000指数ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。